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84農業網 時間：2018-05-25 作者：佚名 來源：網絡整理
現階段，國際大豆市場對于中美經貿磋商達成一致的樂觀情緒持續體現，在中美經貿關系趨于改善的背景下，美豆基本面因素暫無明顯利空題材，當然如何“有意義”的增加美國農產品進口還要繼續觀察。此前加稅擔憂之下，中國廠商自4月初暫停詢盤美豆，但考慮到南美供應上限以及出口時間窗口，中國仍需恢復美豆采購(2018年7-12月船期)，如此一來2018年5-9月及明年2月全球乃至中國市場對于美豆的依賴度仍將繼續上升。現階段巴西和阿根廷大豆農民售糧量均超過去年同期，但8-9月美西大豆貼水報價目前仍有一定競爭力，也開始吸引中國廠商詢盤，但據悉基本沒有成交，我國豆粕市場疲軟格局仍對盤面繼油廠進一步買興形成拖累，但后續采購意向和節奏仍需保持高度關注。周三美豆上漲并創下兩周半來的最高水平，因為有跡象顯示中國恢復采購美豆，提振豆價連續第四個交易日上漲。
受消費終端表現不佳制約，我國生豬價格上漲空間受限，養殖虧損嚴重，近期受國內玉米和豆粕均價下行影響，豬糧比價和豬料比均有所反彈，效益虧損幅度略有減少，但依然處于深度虧損格局中每頭虧損依然高達120-140元，養殖戶存欄、補欄積極性仍不高。同時前期南方多地引發暴雨，對水產養殖造成威脅，水產養殖需求啟動有所延遲，豆粕整體出貨仍不快。養殖整體虧損對于中期豆粕消費產生持續壓縮，從上周期間的豆粕成交情況來看，5-6月2850/-100的基差吸引了一部分剛需采購，而考慮到9月之后船期的大豆供應擔憂基本解除，因而預計至少7月份之前豆粕基差都難有像樣反彈。
根據匯易統計數據顯示，截至5月18日，我國主流油廠豆粕庫存總量119.93萬噸，環比上周126.48萬噸下降5.17%，同比略降2.29%;當周未執行合同量為606.41萬噸，環比上周632.38萬噸下降4.11%，同比去年增幅則為42.54%。當周豆粕價格持續下跌后，買家逢低補庫，上半周成交相對良好，且部分油廠開機率不高，因而豆粕庫存持續下降，預計伴隨著后期進口大豆到港量激增，豆粕庫存難有較大幅度的進一步下降;預計伴隨6月或者7月進口大豆到港量的進一步激增，國內豆粕庫存仍將給出一個階段性高點，而從趨勢上來看，10-12月的豆粕基差將會好于6-9月。
據悉中國油廠采購了至少1船8月美西大豆，買家為中儲糧。央企采購被視為一種信號，其他油廠或將積極采購8月美豆。預計中國油廠7月頭寸已經買了近680萬噸，預計還有40-50萬頭寸待采，8月船期美西大豆相當于7月船期巴西大豆和美灣。而8月頭寸預計只買了470-500萬噸，9月不到100萬噸,8-9月還有600-650萬噸的需求缺口。按照昨日的貼水報價，目前6月船期巴西大豆仍有報盤150N，7月170N,8月190N，明年1-2月份報盤170H上下浮動，阿根廷出口市場冷清，貼水報價相對穩定，7月穩定在190N附近;美灣10月195X-200X,11月204X，美西7/8月165N，10月176X,11月179X。巴西貨幣貶值帶來的賣壓使得美豆短期優勢并不突出。
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