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84農(nóng)業(yè)網(wǎng) 時(shí)間：2018-06-12 作者：佚名 來源：網(wǎng)絡(luò)整理
近期的棉花價(jià)格走勢(shì)可謂波瀾壯闊，氣壯山河，先是猴急般地上竄到19250元/噸高位，又在壓力下迅速下跌至17400元/噸的位置。短短一周左右時(shí)間，回調(diào)幅度接近2000點(diǎn)。如果算上前一輪的大漲，用一波三折來形容一點(diǎn)不為過，復(fù)盤這一過程不免引人深思。
6月4日，正當(dāng)外界期待鄭棉再次創(chuàng)新高的同時(shí)，行業(yè)預(yù)警悄然發(fā)布，結(jié)果可想而知，棉價(jià)立刻跳水直至跌停。特別是延長輪出時(shí)間和增加進(jìn)口配額起到了立竿見影的作用。但筆者認(rèn)為現(xiàn)在延長輪出時(shí)間從而增加輪出量，雖說能夠立即起到一定的作用，但是勢(shì)必減少儲(chǔ)備棉對(duì)下年度市場(chǎng)的調(diào)控作用。前些年之所以在外棉大幅震蕩的時(shí)候，國內(nèi)棉市依舊保持穩(wěn)定，儲(chǔ)備棉無疑起到了巨大的作用，這點(diǎn)外界已經(jīng)形成了共識(shí)。
如果為了穩(wěn)定市場(chǎng)無限制增加輪出量，雖然對(duì)本年度棉市起到了壓艙石的作用，但也在漸漸失去對(duì)未來棉花年度市場(chǎng)的調(diào)控作用。輪出量越大，意味著國內(nèi)庫存越少，這也是市場(chǎng)多頭敢于堅(jiān)決做多的理由。盤面就是很好的例子，目前鄭棉還在17700元/噸附近震蕩，往下突破遇到的阻力會(huì)不斷增強(qiáng)，這就是市場(chǎng)有預(yù)期未來棉價(jià)會(huì)上漲。
國家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)產(chǎn)需預(yù)測(cè)表顯示，2017年國內(nèi)棉花產(chǎn)量是612.7萬噸，而國內(nèi)棉花消費(fèi)量在831萬噸左右，產(chǎn)需缺口在200余萬噸。當(dāng)然其他機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的消費(fèi)數(shù)值更高，意味著缺口更大。業(yè)界普遍認(rèn)為儲(chǔ)備棉庫存最低應(yīng)當(dāng)保證在500萬噸左右，否則儲(chǔ)備棉庫存將失去對(duì)市場(chǎng)的調(diào)控能力。按照現(xiàn)在輪出的數(shù)量，儲(chǔ)備棉庫存顯然已經(jīng)低于這一最低數(shù)值。假如下一年度儲(chǔ)備棉庫存只剩200-300萬噸，它對(duì)市場(chǎng)還能有調(diào)控能力嗎?筆者認(rèn)為此時(shí)應(yīng)該減少輪出量，畢竟市場(chǎng)并不缺少棉花。現(xiàn)在鄭棉大跌，居然連儲(chǔ)備新疆棉的成交量都在下降，足見工商業(yè)庫存還是充足的。
當(dāng)然增加進(jìn)口配額是一劑猛藥，但是效果持續(xù)性有限。有專業(yè)人士預(yù)測(cè)，按照94美分/磅計(jì)算，加上基差價(jià)，滑準(zhǔn)稅清關(guān)裸價(jià)在17300元/噸附近;如果美棉上漲至100美分/磅，那么清關(guān)裸價(jià)就在18300元/噸附近;如果美棉上漲到110美分/磅，滑準(zhǔn)稅清關(guān)裸價(jià)將達(dá)到19800元/噸。毫無疑問，鄭棉CF1901合約價(jià)格到17300元/噸附近就是強(qiáng)支撐。而且如果內(nèi)外棉價(jià)出現(xiàn)倒掛，明年的進(jìn)口紗將繼續(xù)遭到?jīng)_擊，國內(nèi)的消費(fèi)也可能進(jìn)一步增長。棉價(jià)漲跌是市場(chǎng)供需、資金等多方共同作用的結(jié)果，通過政策調(diào)控需要發(fā)揮大智慧，否則可能就是事倍功半。
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