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84農業網 時間：2018-09-14 作者：佚名 來源：網絡整理
由大連商品交易所主辦的“第十一屆國際玉米產業大會”在大連舉辦。本次大會以“衍生工具創新與農業風險管理”為主題，緊緊圍繞玉米產業鏈上下游企業，以及農合組織、種糧大戶等的現實需求，詳細解讀風險管理實務操作，切實幫助實體企業解決生產經營和風險管理中遇到的實際問題。
中糧貿易玉米中心總經理助理兼套期保值部總經理柴小峰出席大會并作主題演講。
中糧貿易玉米中心總經理助理兼套期保值部總經理 柴小峰
柴小峰表示，從全球的庫存消費比而言，不支持目前的玉米價格長期在低位徘徊，當然，2018-2019年度的南美的產量也很重要。 目前美國的玉米的價格下跌比較多，更多的是受貿易戰的拖累。他指出，整體而言，目前玉米的價格仍然在一個底部，未來隨著供需格局的變化，玉米的價格震蕩的區間是有上升通道的。
以下為文字實錄：
柴小峰：各位來賓，大家上午好。我根據大會的安排，跟大家匯報2018年全球玉米的供需情況及進口趨勢。???
全球粗糧的變化，玉米屬于粗糧，包括高粱、大麥，燕麥等屬于粗糧的范圍。大家看十年來的變化，正常的情況下，高粱、大麥和燕麥這幾個品種，這么多年來產量幾乎沒有大的變化，從總量和趨勢而言是有所下降的。但是玉米的產量從8億噸增長到10.6億噸。整個玉米在谷物的種植面積中起到了比較大的增長的趨勢。
這是全球目前玉米的一個主要生產國，美國和中國分居第一和第二位。但是如果從單產來看，我們的單產和全球主要生產國的差距比較大，我們知道根據國家統計局的數據，玉米平均單產1公頃6噸，但是美國已經達到了11.2噸，按照今年的單產可能會更高。巴西的種植相對更加粗放，所以它的單產不是特別高，更多的來自面積的變化。
這是美豆和玉米的比價關系，正常的情況來看，目前全球的玉米價格應該不至于在目前的價格水平上，但是因為貿易摩擦的因素，大豆(3742,?-20.00,?-0.53%)的價格下跌了，把玉米的價格也拉下來了。從正常的分析來看，明年美國大豆的播種面積可能會減少，玉米的播種面積有可能會出現一定數量的增長。和玉米相關性比較大的小麥的價格經過前幾年低位徘徊以后，整體而言已經走出了低迷期，進入了一個上升的通道。
這是美國農作物面積的變化，這幾天小麥的面積在陸續下降。但是從以前的情況來看，美國的大豆和玉米的播種面積基本上是相當的，但是在過去的十多年間，因為玉米整體上種植的收益和大豆比還可以，所以玉米的面積基本上比大豆多。但是這兩年大豆的面積就比玉米的面積大一些，但是在未來的兩年過程中，如果貿易戰的因素一直存在的話，價格會發生逆轉。
我們看玉米的供求格局。5月份的時候，美國的玉米的價格已經從320多美元漲到了420美元，漲了100多美元，大概反彈了30%的價格。但是在短短的一個半月的時間內，貿易戰開始之后，美國的玉米價格由跌到了3.5的水平，現在在3.67元的價格區間。應該說在這個過程中，管理基金調倉發揮了非常大的作為，我們非常欣喜地看到國內的交易中，一些資管戶在增加，他們的增加也會發揮著越來越明顯的作用。
實際上美國農民賣的價格比現實的盤面的價格還是要低幾十美分，這幾年隨著美國大豆的價格下跌，在美國種地不如在中國種地舒服，基本上都低于一個完整的成本。但是大豆的種植的收益實際上本身還是比玉米好，特別是這幾年，應該說在很大程度上得益于我們中國對于美國大豆的購買。從今年的情況看，從市場的數據來看，目前種大豆的收益已經不如種玉米那么合適了。
這是前四大出口國的產量的情況，南北在2017年和2018年的產量相當于我們的2018年和2019年，從去年的情況來看，南美的天氣非常不好，降了1000多萬噸的產量，相比自身的產量而言，這個降幅比較大。只有北美的天氣在全球來看比較好，包括歐洲，包括中國、南美的天氣都出現了比較大的問題，主要的農作物都出現了大的減產。
這是全球主要國家玉米的FOB報價的情況。美國玉米已經在全球玉米的出口的價格中占有一個非常大的優勢，但是現在價格最高的反而是烏克蘭的玉米，這跟目前中國已經不能從美國來買玉米，更多地轉向黑海區域有很大的相關性，目前黑海地區的報價相對美國的報價還是要貴不少。
這是美國玉米的消費進度，從整體上而言，美國玉米的消費進度還是可以的，2017-2018年度已經基本完成了，已經銷售了991萬噸，同比快5.3%，較5年均值慢1.9%。
從天氣上而言，美國后期的天氣沒有太大的可以遇見的對于作物的生長帶來大的影響的天氣。
這是核心產區的作物的優良率和單產之間的關系，整體而言還是有一個正相關的關系，隨著美國轉基因技術的改良，天氣對單產的影響不是那么高了。近年來美國的天氣有點類似于我們去年的天氣，今年一上來還是非常高的，雖然這一段時間有所下降，昨天晚上到了68%，整體而言，今年美國的作物創記錄的高產還是非常現實的，美國現在玉米的成熟度比往前要提前，不利于后期的一些灌漿。不管怎么講，今年美國的玉米還是創記錄地單產增加的。9月份的報告，在177和178之間應該是一個創記錄的單產。
這是美國平衡表的測算。8月份的報告給的是178.4，我們測算了176、177和180的單產，今天在18億，比去年的20億和前年的23億有一個大幅度的下降。如果沒有今年貿易戰的因素，實際上全球玉米的供需格局不至于那么緊張，但是已經走入了一個中性的格局。世界玉米的平衡表。隨著我們中國去庫存的結束，全球也在市場化地去庫存，從玉米整體的情況而言，玉米有可能走出近幾年的一個相對低迷的情況。
我們看替代品的情況。這幾年出了一個比較大的影響，這是全球高粱的一個供應表，最高的時候，2014年是1200萬噸，美國還是起了一個非常大的作用，今年是670萬噸的當量，看似下不大，但是實際分析來看，要完成這樣一個當量還是有很大的困難的。
這是全球主要的高粱的生產國和出口國，從生產國來看，美國占1/3，比較大，尼日利亞、印度等看起來不小，但是主要是滿足自身的需求，從出口國而言，美國占80%的數量，我們從澳大利亞買一點，從阿根廷買的相對比較少。美國的高粱的出口對于中國的進口還是非常重要的。
這是我們的來源國，2017年而言，我們有89%的份額都是從美國來的，11%是澳大利亞來買的。
這是美高粱的一個平衡表，今年給的數據是444萬噸，把一些多出來的數據都放在目前的燃料乙醇的消費里。但是美國的高粱出口只調減了89，但是至今為止美高粱的出口沒有一個正常的成交，我們看了一個出口報告都是1700多萬噸，1000多萬噸。美國要完全這樣的一個出口幾乎已經不現實了。
這是美國出口的一個銷售進度，2017-2018年銷售了509萬噸，中國買了443萬噸，占87%。這是美國高粱和玉米的升貼水的一個變化，大家看以前的時候，實際上高粱的價值要低于玉米的，和我們國內相似。前幾年有一段時間可能是相當的，但是有一段時間還是低于美國的，但是自從美國開始大面積進口高粱以后，特別是在2013年之后，高粱的報價比玉米高很多，這種情況從今年開始會發生一個重新的調整。
這是澳大利亞的格局表。我們除了從美國進口也從澳大利亞進口一些，但是澳大利亞去年減產了，澳大利亞的高粱一般價格比較高，通常我們認為這些高粱基本上都進了酒廠，澳大利亞的玉米會恢復到200萬噸的水平，出口也會恢復到130萬噸，但是就價格而價值而言，應該在飼料里，整體而言也不是那么合適。
這是世界高粱進口的一個變化，今年給中國的高粱進口是200萬噸，比去年預計的430萬噸減少了230萬噸，但是從目前的加25%的關稅的價格言，現在進口高粱不合適，我個人認為200萬噸的高粱可能不會實現，如果實現的話，中美貿易戰出現了大緩解，可能就不是200萬噸的優勢，如果存在25%的關稅的話，那么200萬噸也是很難完成的。墨西哥有一個增長，包括日本也有一個增長，但是能不能增長那么多，能不能解決美國目前高粱出口的一個局面來替代中國的采購?現在來講可能還言之尚早。
我們看大麥的情況，大麥不在25%的行列內，但是因為歐洲產量的變化，特別是小麥市場的出現一個最新的變化，大麥的平衡表也變的非常的緊張，目前法麥和烏克蘭的報價在2200左右，甚至更高一些，比照我們南方的1900左右的價格而言，已經是失去了真正替代的價值，這樣就會考驗我們剛需的存在。
這是世界大麥的主要占比，歐盟占據比較大的分量，恰恰歐盟今年的產量包括玉米的產量都出現了比較大的下調，我們買的大多是烏克蘭小麥和法國小麥以及澳大利亞小麥，他們現在價格上漲比較厲害。
這是世界大麥主要的進口國。整體的世界的出口量在2.4億噸左右，其中中國和沙特買的更多，我們前兩年能買1000萬噸。今年給的是9500噸的數量，還是增長的，可能考慮我們高粱進口的減少，我們國內主要的機構給的大麥的進口量還是增加的，但是我們覺得趨勢是錯誤的，就目前的大麥的價格而已經沒有什么價值了。從沙特的情況來看，這個價格也比較高了，我們目前的用途和剛需的情況和沙特這樣的國家沒有辦法比，也就是說，世界大麥整體的貿易量也應該是往下走的一個過程。
我們整體地來看一下進口的分析與展望。這是測算美玉米完稅價和高粱的完稅價，都是加了25%的關稅，飼料廠有一段時間用這些東西的性價比非常合適，因為比我們國內的價格低。但是目前國內的形勢發生了改變，從目前的1700-1800的位置可能會往上走。
前期我們主要是從美國進口，后來從烏克蘭進口比較多一些，今年的情況來看，從價值而言，買美國的玉米已經沒有什么可操作性了，今年玉米可能會吃香，有一些其他的來源國可能會增加。
這是我們這幾年糧食進口的一個情況，我們比較高峰的時期是2014-2015年，今年是2300萬噸左右，隨著目前情況的一個變化，進口的量有可能會回到2012-2013年的水平，可能會整體替代1600-1700萬噸的水平，而且進口更多的可能是木薯類的，我們今年要看泰國的木薯的產量的情況，還有玉米、大麥，包括高粱等，玉米可能會相對穩定一些，在目前的配額之下，進口的玉米具有一定的優勢。但是就現在而言，進口烏克蘭玉米和國內的價格的比較，也沒有特別明顯的優勢，也會限制這些企業進口玉米的積極性。但是有一些企業擔心這個配額不用的話，來年再分配的話可能會減少，真正有機會的時候可能用不上，所以整體而言大家可能還會用，應該說玉米的進口量可能會還增加一些，在2018-2019年，但是高粱和大麥可能會出現大的下降，能不能保證300萬噸的量，可能要看情況的變化。放在資料里，變化量有可能更大一些。高粱目前來看，幾乎沒有太好的機會。
從全球的庫存消費比而言，不支持目前的玉米價格長期在低位徘徊，當然，2018-2019年度的南美的產量也很重要。 目前美國的玉米的價格下跌比較多，更多的是受貿易戰的拖累，我們都知道美國有1.4億噸的玉米都用在燃料乙醇上，美國能源局也在提意見，能不能從10%提高到15%，相當于多用了7000萬噸玉米，這樣美國農產品過剩的局面瞬間就會得到改變，但是特朗普很注重傳統的能源，特別是頁巖油的增長，給美國的藍領工人帶來了就業的機會。但是對農業而言，美國的變化還是相對比較簡單的，最終格局如何演變，將來的變化可能比較大，如果連續兩年的時間，美國的玉米還是比較多，現在也有很多的科技的說法，說美國目前的單產可能在170，從趨勢上而言，玉米的潛力可以增加到392，這樣美國可能會重新調整他的能源的政策。這是我們國內的玉米和國外玉米價格的變化。
整體上而言，我們國內的玉米市場比較封閉，進口只占國內消費量的1-2%數量。從價格的走勢圖上看出來，整體上而言，我們做過數量的分析，美國和國際的玉米價格對于國內的玉米價格還是具有代替的作用的，雖然從時間和空間而言，有的時候可能有一些調整，但是總體而言我們在一個大的市場格局里。有的時候美國的玉米在寒冷的季節可能會更大一些，因為他要考慮全球的市場，我們自己可能會由于政策的變化出現大的調整，整體而言我們認為目前玉米的價格仍然在一個底部，未來隨著供需格局的變化，玉米的價格震蕩的區間是有上升通道的。如果中美談好之后，美國會成為中國玉米中國重要的一個供應的來源，將來中國的玉米和國際的玉米的市場的聯動性也會越來越多。
相關標簽：玉米價格
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