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84農業網 時間：2019-12-23 作者：佚名 來源：網絡整理
進入12月以來，美國大豆期貨重心不斷上移，力破900美分/蒲，最高達到931美分/蒲，甚至曾驚現久違的“六連陽”單邊漲勢。反觀連盤豆粕，M2001合約一路下跌打破2800一線，力朝2700看齊，主力M2005合約則一直處于偏弱震蕩態勢，最低觸及2702，M2001合約和M2005合約價差不斷縮減，目前已呈負價差態勢。但今年春節時間較往年比明顯偏早，公歷2020年1月24日就是中國農歷的除夕，按照往年市場正常的節前備貨時間來看，提前三周或一個月是常態，目前我國飼料及養殖行業對豆粕等蛋白原料的采購已經進入高峰期。雙節備貨已至，那么連粕能否止跌回升呢?
從外圍市場來看：
中美第一階段經貿協議文本達成一致，美豆上方仍可期。12月15日，美中第一階段經貿協議文本達成一致。美方取消12月15日對約1560億美元中國貨品加征新一輪關稅，對現時針對約3600億美元的中國商品關稅大減一半，中國則購買大量美國農產品和其他產品的確切承諾。截至12月12日當周，美國2019-20年度大豆出口凈銷售1,430,600噸，2020-21年度大豆出口凈銷售36,300噸。當周，美國2019-20年度大豆出口裝船1,405,800噸。雖協議內容尚未公布，但是美豆出口銷售卻穩定增加。由此來看，美豆利多因素明顯，上方仍然可期。
南美天氣仍存不確定性，或起推波助瀾之效。目前南美大豆處于播種生長期，天氣因素對單產的形成至關重要。截至12月12日，巴西大豆播種進度達到96%，比一周前的播種進度高出3%。巴西大豆播種接近尾聲，天氣層面影響相對較小。然阿根廷前一段時間一直受干旱影響，雖近期受到降雨改善，大豆播種進度有所推進，但仍低于去年同期。阿根廷大豆播種已達到70.2%，之前為61.3%。南美天氣仍存在不確定性，對于美豆價格可能起到推波助瀾的作用，后期需重點關注阿根廷大豆種植進展情況。
從國內市場來看：
豆粕庫存依舊偏緊，現貨價格持續下跌。據我的農產品網對國內111家主要油廠調查顯示，2019年第50周，全國主要油廠大豆庫存上升，未執行合同及豆粕庫存均下降。其中大豆庫存315.73萬噸，較上周增加18.44萬噸，增幅6.2%，同比去年減少249.2萬噸，減幅44.11%;豆粕庫存為43.35萬噸，比上周減少1.69萬噸，減幅3.75%，比去年同期減少59.19萬噸，減幅57.72%;未執行合同457.68萬噸，較上周減少67.62萬噸，減幅12.87%，比去年同期增加85.16萬噸，增幅22.86%。國內豆粕庫存仍處于較低水平，本周雖有望回升，但受后期供應充足影響，現貨價格持續下跌。
從市場情緒來看：華南及華東遠月短暫放量成交，下游備貨情緒消極。自12月以來，部分集團獲得美豆最新配額，影響華南及華東地區遠月基差短暫放量成交，隨后市場成交急劇下滑，據我的農產品網統計12月16日當周油廠共成交52.07萬噸，日均僅10.414萬噸。另外通過飼料企業及貿易商了解到，由于今年豆粕價格一跌再跌，導致市場情緒普遍悲觀，飼料企業以現貨隨采隨用或執行之前合同正常提貨為主，南方地區預計將推遲至1月初左右開始備貨，但是庫存水平以滿足春節休假正常養殖需求即可。照此推測節前備貨或將對價格無太大提振。
從終端需求來看：生豬存欄和能繁母豬存欄雙雙止降回升，但是恢復依然緩慢。生豬存欄首次探底回升。11月份生豬存欄環比增長2%，這是自去年11月份以來首次回升;能繁母豬存欄環比增長4%，已連續兩個月回升。但因春節前為出欄高峰時期，市場備貨趨于謹慎抑制豆粕需求。
綜上所述，中美貿易第一階段協議已達成一致，雖未正式落實到書面文字上，但利好面依舊明顯，加上南美天氣仍有炒作空間，美豆價格或將繼續上行;國內連粕方面，后期豆粕庫存有望逐步回升，雖雙節備貨已至，但市場情緒悲觀，不看好后市，備貨消極，孔難提振價格，短期內豆粕反彈缺乏動能，預計在2700-2800一線區間震蕩為主，下方關注2700一線支撐位。
相關標簽：豆粕價格
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