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84農業網 時間：2018-10-29 作者：佚名 來源：網絡整理
上周，國內油脂市場連連走低，其中豆油跌幅最大，菜油次之，棕油利空逐漸出盡，受到下方支撐，跌幅相對較小。國際方面，美豆油周一上漲，隨后由于失去原油的刺激支撐，持續振蕩下跌，周內回調至上周末水平。馬棕油表現相對堅挺，周內表現為低位振蕩，日內波幅不大。
降庫存時間延后
截至10月19日，棕櫚油港口庫存為46.00萬噸，前一周港口庫存為48.30萬噸，減少了4.76.%。一方面原因是國內近期需求平淡，另一方面受馬來西亞11月將推行零關稅政策影響，油廠進口意愿不強，預計今年四季度將輕微累庫。船運調查機構SGS公布的數據顯示，馬來西亞10月1—15日棕櫚油產品出口量較前月同期下滑29.0%至55.21萬噸，出口走弱庫存積壓，不利于馬盤反彈，且可能對連盤產生壓力。豆油港口庫存為162.30萬噸，較之前一周150.70萬噸增加了7.70%，數值上已達近三年歷史高位，但受到中美貿易摩擦影響，庫存仍在增加， 10月底之前豆油供給依舊充足，降庫存的時間將繼續后延，短期油脂價格表現偏于振蕩反彈。
從倉單數量上看，豆油倉單數量較之上周沒有增減;菜油倉單數量有所下降(-215 張)，跌幅-0.78%。倉單數量已到年內高點，盤面壓力較大。
進口成本上漲
從進口成本及利潤看，豆油進口成本上漲5元/噸至5960元/噸，進口利潤下跌115元/噸至-255元/噸。巴西大豆緊缺推動了豆油進口成本上升，且國內基差走弱，現貨價格周內下行，豆油進口利潤維持并加深了倒掛狀態，受中美貿易摩擦影響，后續進口或仍將增加。棕櫚油進口成本上漲54.07元/噸至4861.54元/噸，進口利潤下跌28.63元/噸至-78.21元/噸。馬來西亞棕櫚油本周價格相對堅挺，國內跌幅近100點，進口利潤繼續下滑，這或將對減少棕油進口，降低棕油庫存，拉高棕油價格有一定推動作用。
從壓榨利潤看，豆油壓榨利潤下跌143.82 元/噸至304.91元/噸，菜油壓榨利潤上漲31.67元/噸至248元/噸。由于市場對于蛋白粕的需求炒作告一段落，豬瘟事件繼續發酵，上周粕類價格向下回調，油脂價格也向下探底，因此豆油壓榨利潤迅速下降。受到大豆脹庫影響，油廠開工的積極性依舊較強。菜油和菜粕跌幅相對較小，壓榨利潤有小幅上漲，短期油廠壓榨率或提高，進而增加菜油方面的供應。
后市展望
供給方面，國內油脂庫存高企，其中，棕櫚油港口庫存呈現下降趨勢，處于緩慢降庫存的狀態;豆油的港口庫存還在進一步增加，降庫存的時間點將推遲至11月底乃至12月;菜油受到壓榨利潤提振，油廠開工率、壓榨率不減，短期內庫存仍會增加。
需求方面，元旦之前，國內暫無節日能明顯提振油脂需求。
整體看，油脂10月將持續處于供大于求的局面，后續隨著降庫存，豆油或受到遠期基本面偏緊的預期支撐振蕩走強。
相關標簽：豆油價格
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