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84農業網 時間：2018-06-13 作者：佚名 來源：網絡整理
6月以來，國內三大油脂期貨聯袂走軟，棕櫚油、豆油、菜油期貨主力1809合約昨日分別收跌1.08%、0.66%、0.01%。分析人士表示，近期美豆大幅下跌、馬來西亞棕櫚油增產在即、前期做多菜油資金獲利了結及原油價格回調等均令油脂走勢承壓。再加上當前仍處于消費淡季，后市價格恐將繼續下探。
油脂期貨持續陰跌
周二，油脂期貨繼續陰跌，其中棕櫚油期貨1809合約最低至4918元/噸，創下一年來新低，盤終收報4924元/噸，跌54元或1.08%，領跌商品期市;豆油期貨緊隨其后，1809合約盤中亦創下逾一個多月新低5692元/噸，盤終收報5700元/噸，跌38元或0.66%;菜油期貨1809合約收報6705元/噸，跌1元或0.01%。
中財期貨研究員田志標表示，近期，美豆大幅下跌為國內油脂走勢蒙上陰影。此外，因齋戒月結束，馬來西亞棕櫚油增產在即，馬盤大幅下跌，棕櫚油進口利潤增加，國內棕櫚油遠期壓力增加，價格受累震蕩下行。另一方面，做多菜油資金獲利了結及原油價格回調，宣告前一輪反彈結束。目前原油與植物油價差仍有生物柴油商業利潤，但三大油脂整體供應仍壓力較大，在生物柴油消費大幅增加之前，消費端對油脂提振作用有限。
數據顯示，產量方面，1-5月馬來西亞棕櫚油產量7587151噸，較2017年同期的7201929噸增加504006噸，增幅為5.3%。出口方面，因馬毛棕出口關稅恢復至5%加上印度植物油進口關稅提高，6月馬棕出口仍不樂觀，后期出口能否增加還需看生物柴油需求。
“因5月主產地假期增多導致勞動力下降，馬來西亞棕櫚油產量出現下滑，但仍處于增產周期，且全年產量前景樂觀，齋月結束后預計產量將重新增長，疊加出口需求不佳，短期油脂價格仍將繼續筑底。”中信期貨農產品研究員表示。
供需雙弱制約價格走勢
國內方面，據中信期貨農產品研究員介紹，棕櫚油方面，因近期棕櫚油進口利潤仍可觀，促使國內進口商仍不斷訂船，預計后期棕櫚油庫存回升可能性仍較大。6月棕櫚油進口量預估45萬噸(其中24度32萬噸，工棕13萬噸)。因近期豆棕價差不大，仍不利于棕櫚油消費，棕櫚油總體成交清淡，由于進口量超過消費需求，國內棕櫚油庫存壓力或增加。豆油方面，上合峰會結束后，6月中旬油廠開機率將大幅提升，后續到港大豆數量龐大，加上6、7月月均大豆到港量或高達950萬噸，豆油庫存仍將回升。
對于后市，田志標認為，需求端提振作用短期難以體現，棕櫚油原產地供應壓力較大，且產量呈增長之勢，國內油脂庫存壓力并未緩解，且進口棕櫚油利潤增加，均壓制國內油脂價格，預計油脂仍震蕩下行探底，但三大油脂基本面不盡相同，菜油卸掉拋儲包袱后，基本面最好，后期仍偏強運行;棕櫚油因原產地供應壓力較大，仍會偏弱運行;豆油受美豆影響較大，油脂單邊震蕩偏弱運行，可考慮以菜油為多頭的價差交易。
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