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84農業網 時間：2018-06-07 作者：佚名 來源：網絡整理
6月2日至3日，國務院副總理劉鶴帶領中方團隊與美國商務部長羅斯帶領的美方團隊在北京釣魚臺國賓館就兩國經貿問題進行了磋商。雙方就落實兩國在華盛頓的共識，在農業、能源等多個領域進行了良好溝通，取得了積極的、具體的進展，相關細節有待雙方最終確認。
但美國總統唐納德·特朗普周一(6月4日)表示，他不接受中國和加拿大對農產品設置的貿易壁壘，并將繼續推動中國進一步開放經濟，以解決中美兩國的貿易不平衡。特朗普在推特里表示，中國已經對大豆征收16%的稅(編者注：實際上3%的關稅加上10%的增值稅)，加拿大也對美國農產品設置各種貿易壁壘。對此他不能接受。
中美上周末會談之后，僅中方單方面發布了聲明，可見雙方分歧依舊較大，離達成協議還有較大距離，加上特朗普推特上強硬表態，市場對6月15日美國公布征稅清單并開始執行增加25%關稅的擔憂情緒越來越重，美豆因此連續大幅下挫。中美貿易戰擔憂的影響將會持續影響國內外市場，對美豆繼續構成出口威脅，對國內則是利好提振。在這種背景下，國內油脂期價理應趁機向上，但世事難以預料，今日連盤油脂早盤開盤時僅溫和回落，之后跌幅逐步擴大，一發不可收拾，上午10:40分左右，大連盤豆油1809合約直接跌破5800元/噸大關一度跌至5754元/噸;大連盤棕櫚油1809合約則跌破5000元/噸大關一度跌至4992元/噸。那么，為何今日豆油及棕櫚油期貨全線大跌呢?
究其原因，還是菜油惹的禍!今日鄭商所菜油領跌，大幅下挫，主力合約盤中一度跌至6696元/噸，較5月31日的高點7147元/噸跌451元/噸。自從5月底創下高位之后，近幾日菜油在逐步回歸基本面，因提貨速度較慢，菜油庫存開始增加，截止6月1日當周，兩廣及福建地區菜油庫存增加至70200噸，較上周62500噸增加7700噸，增幅12.32%，但較去年同期110000噸減少36.18%。
華東菜油總庫存在278900噸，較上周227900噸增加51000噸，增幅22.38%，但較2017年313500噸減少34600噸，降幅11.04%，較2016年135600噸增加2433000噸，增幅179.42%，較2015年140800增加138100噸，增幅98.08%，較2014年252450增加26450噸，增幅10.48%，五年均值224250噸。說明在菜油價格大幅拉升之后，需求已經受到嚴重抑制，菜油庫存開始回升。另外，菜油價格大幅飆升之后，加拿大菜油進口利潤較好，交易商開始買加拿大菜油拋售國內菜油期貨，也打壓了鄭商所菜油期貨。缺乏資金的進一步助推，今日鄭商所菜油滯漲大幅回落，并領跌油脂期貨。
此外，美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)上周五公布數據顯示，截至6月1日當周，美國石油活躍鉆井數增加2座至861座，已經連續8周錄得增長，再創2015年3月來新高。5月美國石油活躍鉆井數累計增加32座，連續第二個月錄得上升，4月增幅為28座。更多數據顯示，截至5月11日當周美國石油和天然氣活躍鉆井總數增加1座至1060座。去年同期美國活躍鉆井總數為908座。市場擔憂美國原油產量依然高企，同時OPEC和非OPEC產油國仍存在潛在的增產可能，國際油價繼續承壓下挫。近兩日原油主力合約7月一直圍繞65美元附近波動，相比之下，5月22日的高點則是在72.9美元。
與此同時，USDA作物生長報告顯示，截至6月3日當周，美豆優良率75%，好于分析師預期的74%;種植率為87%，低于預期的89%，前一周為77%，去年同期為81%，五年均值為75%;出苗率為68%，前一周為47%，去年同期為55%，五年均值為52%。產區生產形勢良好，也對美豆價格構成壓力，疊加中美貿易戰擔憂持續影響，今日白天電子盤大豆主力合約7月已跌破1000美分大關，低點觸998.6美分，整體表現甚為疲弱。
我們再來看看基本面：
因上合峰會6月在青島召開，山東沿海大部分油廠5月30日-6月11日停機，導致上周國內油廠開機率有所下降，全國各地油廠大豆壓榨總量1629100噸(出粕1286989噸，出油309529噸)，較上上周的壓榨量1650450噸下降21350噸，降幅1.28%。
油廠開機率下降，市場原本以為豆油庫存也會跟著出現緩降，但是，因為豆油需求較前期有所轉淡，影響了油廠的出貨速度，據我們統計，66家油廠日均提貨總量前期一直保持在2萬噸以上，但最近日均提貨總量一直處于1.8-1.9萬噸的水平，多的時候也就是2萬噸出頭，出貨速度較前期明顯放緩，導致一些工廠已經顯現出豆油脹庫的現象，上周豆油庫存繼續回升，據Cofeed統計，截止6月1日，國內豆油商業庫存總量133.98萬噸，較上周同期的132萬噸增1.182萬噸，增幅為0.9%，較上個月同期129.5萬噸增0.2萬噸，增幅為0.15%，較去年同期的123萬噸增11.5萬噸幅增9.54%，五年均值則是在103.319萬噸。
綜合來看，美豆種植情況好于預期，產區天氣預報亦良好，以及中美貿易戰擔憂持續，均對美盤豆類施壓。同時，原油期貨繼續走弱，外圍市場偏空氛圍繼續蔓延，內盤油脂亦難獨善其身，加上資金撤離更令期價跌勢加劇，短線油脂行情或將跟隨震蕩調整。中美貿易戰發展形勢對油脂價格走勢影響將十分關鍵。5月底美國出爾反爾公布將對500億美元中國商品加征25%關稅，并將在6月15日公布具體清單后執行，使得中美貿易戰擔憂再度重燃，6月2-3日美國商務部長訪華雙方談判也無新的突破，雙方離達成協議還有較長的路要走，不排除未來邊打邊談的可能，如果貿易戰真正開打，將提振國內油脂市場6月下半月上揚，因此6月15日是一個比較重要的時間節點，需密切關注。
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